The Examination of Factors Influencing Companies' Dividend Distribution Policies
DOI:
https://doi.org/10.63556/tisej.2025.1502Keywords:
Dividend Distribution Policy, Panel Data Analysis, Market Value, Istanbul Stock Exchange, Factors Influencing Dividend Distribution PolicyAbstract
This study identifies the factors influencing dividend distribution policies. Dynamic Panel Data Analysis was applied using data from nine BIST-listed companies between 2013 and 2023. The data was obtained from the Refinitiv Eikon database, and analysis was performed using Eviews software. Descriptive statistics for the variables were presented, and Cross-Sectional Dependence, Panel Unit Root, Cointegration, and Panel Causality analyses were conducted. The stationarity relationship between the series was examined, and it was concluded that a causal relationship exists between the companies and the variables. The companies in the study were selected as those regularly distributing dividends over the past decade, and unlike similar studies, this research expanded the time frame (2013-2023), contributing to the literature. The results show a strong relationship between the dividend payout ratio and a company’s profitability and growth potential. An increase in earnings per share positively influences the dividend payout ratio, and companies with high market value tend to distribute a larger portion of profits to shareholders. Variables such as volume-based turnover and return on equity also influence dividend distribution policies. Effective dividend distribution policies significantly impact market value, and companies that implement successful policies can attract investor interest and increase their value.
References
ALMEİDA, L. A. G., TEİXERİA PEREİRA, E. ve OLİVEİRA TAVARES, F. (2015).Determinants of DividendPolicy: EvidencefromPortugal. ReviewofBusıness Management, 17(54), 701-719
BAHRUDIN, N. Z., SADDAM, S. Z., MUSTAFFA, A. H., ABDULLAH, H., &SAHUDIN, Z. (2021). FactorsAffectingDividendPolicy: Evidencefrom Consumer Product andTrading Services Sector. Global Business & Management Research, 13(4).
BOLAK, B. (2010). İşletme Finansı. İstanbul: Birsen Yayınevi.
BOZTOSUN, D. ve Yıldırım, A. (2024). Enflasyonun Kâr Payı Ödemelerine Etkisi: BİST Üzerine Bir Uygulama. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, (42), 189-206.
BREUSCH, T. S. ve PAGAN, A. R. (1980). TheLagrangeMultiplierTestanditsApplicationstoModelSpecification in Econometrics. TheReview of EconomicStudies, 47(1), 239-253.
DEMİR, Y. (2001). İşletmelerin Kâr Payı Dağıtım Politikaları ve Firma Değerliliğinin Vergi Uygulamaları ile İlişkisine Teorik Bir Yaklaşım. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 6(1), 55-71.
EBERHARDT, M. ve TEAL, F. (2010). AggregationVersusHeterogeneity in Cross-Country GrowthEmpirics. CSAE WPS, 1-28.
EMİRMAHMUTOĞLU, F. ve N. KÖSE, “TestingForGrangerCausality in Heterogeneous Mixed Panels”, EconomicModelling, 2011/28, ss. 870-876.
ERASLAN, M., ve KOÇ, S. (2017). Kâr Payı Ödemelerinin Hisse Başına Kâra Etkisinin Analizi: BİST Çimento Sektöründe Bir Uygulama. Al Farabi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi, 1(2), 158-180.
ERDAŞ, M. L. (2017). Kâr Payı Dağıtım Politikasını Etkileyen İşletmelere Özgü Faktörlerin Belirlenmesi: Borsa Istanbul-30 Endeksi Üzerine Bir Uygulama. Journal of Life Economics, 4(2), 49-76.
GUPTA, D. K. S., JAYSWAL, M., & PULIPARAMBIL, P. K. (2025). Factorsaffectingdividends of knowledgeintensivefirms. Managerial Finance, 51(2), 262-279.
KADERLİ, Y., & BAŞKAYA, H. (2014). Halka Açık Firmalarda Kâr Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisinin Ölçülmesi: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama. Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 1(1), 49-64.
KAYA, M., & ŞANLI, Ö. (2019). Kâr Payı Dağıtım Politikalarının Firma Değeri Üzerine Etkisi: BİST 30 Endeksi Üzerine Bir Araştırma. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 6(1), 107-116.
KOÇ, S., YALDIZ, B., & ŞENOL, Z. (2020). Nakit Temettü Ödemelerinin Firma Değeri Üzerine Etkilerinin Panel Veri Yöntemi ile Analizi: BIST 30 Üzerine Bir Uygulama (2007-2017). Cumhuriyet UniversitesiJournal of Economics&AdministrativeSciences (JEAS), 21(2), 69-89.
KUZU, S., & ÇELİK, İ. E. (2020). İşletmelerde Kâr Dağıtım Politikalarının Hisse Senedi Değeri Üzerine Etkisi: BIST 30 Endeks Hisseleri Üzerine Bir Uygulama. International Journal of SocialScienceResearch, 9(1), 21-35.
NUR TOPALOĞLU, T. (2021). Kâr Payı Politikaları ile Pay Senedi Volatilitesi Arasındaki İlişki: BIST 50 Endeksinde Yer Alan Firmalar Üzerine Ekonometrik Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (90), 57-78.
PEKKAYA, M. (2006). Kâr Payı Dağıtımının Şirket Değeri Üzerine Etkisi: İMKB 30 Endeks Hisselerine Bir Analiz. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 2(4), 183-209.
PESARAN, M. H. (2004). General DiagnosticTestsforCrossSectionDependence in Panels. University of Cambridge & USC.
PESARAN, M. H. (2007). A Simple Panel UnitRootTest in thePresence of Cross-SectionDependence. WileyInterScience, 22, 265-312.
PESARAN, M. H., ULAH, A. ve YAMAGATA, T. (2008). A Bias-AdjustedLm test of ErrorCross-SectionIndependence. EconometricsJournal, 11, 105-127.
RAHMAN, A., &SARI, R. (2024). AssessingtheFactorsInfluencingtheChoicebetweenDividendsandShareRepurchases. Amkop Management Accounting Review (AMAR), 4(1), 29-41.
SEVİM, Ş., & DAŞÇI, H. (2020). Halka Açık Şirketlerde Kâr Dağıtım Politikalarını Etkileyen Faktörler Üzerine Bir Araştırma. İşletme Araştırmaları Dergisi, 12(2), 1434-1446.
SEYHAN, M., & AKBULUT, R. (2023). Firmalarda Kâr Pay Dağıtım Politikalarını Etkileyen Makro Faktörler: BIST İmalat Sanayi Firmaları Üzerine Bir Çalışma. İktisadi ve İdari Yaklaşımlar Dergisi, 5(1), 29-52.
TAŞAR, S. A., & DEMİR, Ö. (2019). Kâr Dağıtım Politikalarının Firma Finansal Performansı Üzerine Etkisi: Aksa Akrilik Kimya Sanayii AŞ’nin İncelenmesi. İnönü Üniversitesi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi, 8(1), 247-259.
TEMİZ, H., & HACIHASANOĞLU, T. (2017). Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 9(2), 133-149.
TUNÇEL, M. B., ALPTÜRK, Y., & ZEREN, F. (2023). Kâr Payı Dağıtım Teorilerinin Geçerliliğinin Fourier Tabanlı Panel Veri Analizleri ile İncelenmesi: BIST 50 Örneği. Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(4), 204-230.
WESTERLUND, J. ve EDGERTON, D. L. (2007). A Panel BootstrapCointegrationTest. EconomicsLetters, 97(3), 185-190.
ULLAH, K., BAGH, T., & ARİF, M. (2019). Factorsaffectingdividendpolicy: An empiricalinvestigation of foodsector of Pakistan. ResearchJournal of Finance and Accounting, 10(5), 12-28.
VAN LINH, N., HUNG, D. N., &VAN, V. T. T. (2024). Factorsaffectingthedividendpolicy of vietnameseenterprises in thecontext of the covid-19 pandemic. Calitatea, 25(200), 128-135.
ZOR, İ. ve YILMAZ KÜÇÜK, Ş. (2019). Kâr Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Piyasa Fiyatına Etkisi: BİST 100’de Ampirik Bir Çalışma. Hitit Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 12.(1), 33-48.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Bahan YENİLMEZ- Gülşah GENEŞ
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
