Net Working Capital Analysis: A Study on Consumer Durables Companies Traded on The Stock Exchange Istanbul
DOI:
https://doi.org/10.63556/tisej.2025.1507Keywords:
Working Capital Management, Networking Capital, Current Ratio, Inverstment Policies, Financing PoliciesAbstract
Working capital, which plays an important role in determining the financing needs of firms, refers to the investment made by firms in current assets, and current assets that cannot be managed effectively cause a net working capital deficit from time to time.
In this study, the net working capital and current ratio adequacy of the firms operating in the consumer durables sector traded in Borsa Istanbul (BIST) were analyzed and at the same time, it was tried to determine the investment and financing policies they follow. For this purpose, the financial data of 9 firms operating in the relevant field for 5 periods between 2019 and 2023 were utilized.
According to the results of the research, it has been observed that there are very few periods in which both net working capital and current ratio of the firms are sufficient in the same period, and in general, in the same period, when net working capital is sufficient, the current ratio is insufficient. Among the companies subject to the application, it is seen that the financial adequacy level of ALCAR, IHEVA, SAFKR, SNİCA followed a positive course only in 2022 and only SNİCA was successful in 2023. Moreover, while it can be clearly stated that VESTL followed an aggressive working capital financing policy and IHEVA followed a conservative working capital financing policy, it was not possible to make a definite judgment about the investment and financing policies followed by the other firms since their current ratios and net working capital fluctuated over the years.
References
Ata, H. ve Buğan, M. (2016). İmalat şirketlerinde çalışma sermayesi etkinliğinin firma değerine etkisi nasıldır? Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 35, 25-33.
Atmaca, M. (2016). Finansal oranlar aracılığıyla çalışma sermayesi bileşenlerinin karlılığa etkisi: Borsa İstanbul’da işlem gören kimya, plastik ve kauçuk şirketlerinde bir araştırma. Yönetim Bilimleri Dergisi, 14(28), 633-649.
Bilgin, R. ve Turan, S. (2021). Türkiye’deki halka açık firmaların net işletme sermayesi yönetiminin firma değerine etkisi. Yönetim Bilimleri Dergisi, 19(40), 437-458.
Büyükşalvarcı, A. ve Abdioğlu, H. (2010). Kriz öncesi ve kriz dönemlerinde işletmelerde çalışma sermayesi gereksiniminin belirleyicileri: İMKB imalat sanayi şirketleri üzerine ampirik bir uygulama. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24(2), 47-71.
Caballero, S., García, P., & Solano, M. (2020). Net operating working capital and firm value: A cross-country analysis. Business Research Quarterly, 23(3), 234-251.
Dabbağoğlu, K. ve Dursunoğlu, G. (2009). İstanbul Menkul Kıymetler Borsası çimento sektörü şirketlerinin net işletme sermayesi analizi. ABMYO Dergisi, 15, 51-74.
Doğan, M. ve Elitaş, B. (2014). Çalışma sermayesi gereksiniminin belirleyicileri: Borsa İstanbul gıda sektörü üzerine bir inceleme. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 2, 1-14.
Dulyanti, U. (2024). The Effect of Total Debt and Net Working Capital on Net Profit. Journal of Economic Management and Accounting (JEMA), 2(2), 311-322.
Erbul, M. ve Özdemir, F. S. (2021). Çalışma sermayesi yönetiminin firma performansı üzerindeki etkisi: Borsa İstanbul Yıldız Endeksinde bir uygulama. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(1), 335-348.
Erdinç, S. (2008). Konaklama işletmelerinde işletme sermayesi yönetiminin incelenmesi. Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 10(11), 223-236.
Güngör, H. (2020). Çalışma sermayesi yönetiminin firma finansal performansına etkisi: Havacılık sektörüne yönelik bir çalışma. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 15(4), 866-878.
Güvemli, B. ve Eskin, İ. (2020). Çalışma sermayesi yönetiminin kârlılığa etkisi: Borsa İstanbul 50 Endeksi örneği. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 85, 65-76.
Karagözoğlu, G. ve Aktaş, R. (2018). İmalat sektöründeki işletmelerde çalışma sermayesi belirleyicileri: BİST örneği. Manisa Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 25(2), 713-733.
Kaval, S. (2009). Çalışma sermayesi yönetimi ve Kayseri imalat sanayi uygulaması (Yüksek Lisans Tezi). Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Anabilim Dalı.
Korkmaz, T. ve Yaman, S. (2021). Finansal başarısızlık modellerinin çalışma sermayesi yatırım ve finansman politikaları doğrultusunda incelenmesi: BİST’de karşılaştırmalı bir uygulama. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 20(2), 591-610.
Kwatiah, K. ve Asiamah, M. (2021). Working capital management and profitability of listed manufacturing firms in Ghana. International Journal of Productivity and Performance Management, 7(7), 1751-1771.
Liu, L., Zhou, X., Xu, J. (2024). Does working capital management improve financial performance in China’s agri-food sector during COVID-19? A comparison with the 2008 financial crisis. Plos One Journal, April 3, 19(4), 1-18.
Lukic, R. (2023). Influence of Net Working Capital on Trade Profitability in Serbia. European Journal of Interdisciplinary Studies, 15(1), 48-67.
Mucuk, M. (2005). Geçici vergilerin çalışma sermayesi üzerine etkileri. Selçuk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 5(10), 232-245.
Nucu, A. ve Anton, S. (2020). The impact of working capital management on firm profitability: Empirical evidence from the Polish listed firms. Journal of Risk Management, 14(1), 1-14.
Okka, O. (2015). İşletme Finansmanı. Nobel Yayınları.
Putri, D. R., Isnurhadi, I., Widiyanti, M., & Adam, M. (2022). The influence of net working capital and capital structure on profitability in manufacturing companies in the consumer goods industry sector listed on the Indonesia stock exchange. International Journal of Business, Economics & Management, 5(4), 446-452.
Rokayah, S. ve Rifa, A. A. (2024). The Influence of Working Capital Turnover and Net Profit Margin (NPM) on Return on Asset (ROA) at PT Indofood Sukses Makmur Tbk (Case Study Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2015-2022 Period). Formosa Journal of Social Sciences (FJSS), 3(2), 211-232.
Topaloğlu, T. N. (2019). Çalışma sermayesi yatırım ve finansman politikalarının firma karlılığına etkisi: Bist 30 firmaları üzerine panel veri analizi. International Journal of Economics, Politics, Humanities & Social Sciences, 2(2), 88-106.
Vazquez, M., Sensini, L., & Alvarez, T. (2020). Working capital management and profitability: Evidence from an emergent economy. International Journal of Advances in Management and Economics, 11(1), 32-39.
Wassie, F. (2021). Working capital management and its impact on firms’ performance: An empirical analysis on Ethiopian exporters. Hindawi Education Research International, 1-10.
Zengin, B. ve Tanrıöven, C. (2016). Kriz dönemlerinde çalışma sermayesi yönetimi etkinliğinin analizi: Bist imalat sanayi işletmelerinde uygulama. Sosyal Bilimler Dergisi, 50, 162-179.
İnternet kaynakları:
İş Yatırım. (Erişim Tarihi: 14.05.2024). https://www.isyatirim.com.tr/
Finnet 2000. (Erişim Tarihi: 14.05.2024). https://www.finnet2000.com/
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Murat KOÇSOY- Tunay ASLAN
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
